Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

1. В фокусе внимания 

Новости российского рынка

• 12 августа 2024 года индекс IMOEX закрылся на отметке -0,12%.
• С начала месяца индекс Московской биржи потерял -3,33% из-за повышения Банком России ключевой ставки.
• Общее снижение с начала года составило -7,52%.
• Существует вероятность дальнейшего повышения ставки до 20% на следующем заседании Совета директоров Банка России, если ситуация с инфляцией не изменится.
• Об этом возможном решении сообщил заместитель председателя Банка России Алексей Заботкин.
• Цикл повышения ставок продолжается, что может привести к дальнейшему падению рынка.
• На предыдущем заседании Банка России также приводились аргументы в пользу повышения ставки до уровня 19–20%.

2. Экзогенные факторы

Дональд Трамп остается наиболее сильным кандидатом в Президенты в США

• На президентских выборах также присутствует Камала Харрис, которая может составить определенную конкуренцию основному кандидату.
• По предварительным данным, Харрис опережает Трампа только в трех штатах.
• Политика Трампа сосредоточена на тарифном регулировании и повышении ставок на все товары, импортируемые из Китая.
• Трамп также упомянул о возможном повышении ставок для ЕС.
• Основной целью протекционистской политики является защита внутреннего рынка и местных производителей.
• В сценарии мирного урегулирования конфликта между Россией и Украиной Трамп допустил возможность отмены санкций.
• Харрис, с другой стороны, по-прежнему привержена укреплению отношений США с НАТО и его странами-членами.
• Она высказалась за поддержку Израиля и военных операций в секторе Газа.
• В отличие от политики Трампа, Харрис выступает за продолжение давления на Россию посредством расширения санкций.

Экономика Евросоюза

• Ситуация в ЕС начала восстанавливаться после периода стагнации.
• В первом квартале 2024 года темпы роста экономики достигли 0,3%. Несмотря на то, что они были ниже запланированных, этот показатель превзошел ожидания многих аналитиков.
• Прогнозируется, что рост ВВП ЕС в 2024 году может составить 1%.
• Потребление домашних хозяйств постепенно растет, достигнув 0,4% в 2023 году.
• Ранее высокие процентные ставки в ЕС сдерживали альтернативные расходы населения.
• Инфляция остается высокой, достигнув, по разным оценкам, 2,4% в апреле 2024 года.
• Уровень безработицы не очень высокий и составляет 6%, что является низким уровнем для экономики ЕС.

Статистические данные по рынку углеводородов

• Последние данные Международного энергетического агентства (МЭА) показывают неоднозначную картину мирового рынка нефти в 2024 году.
• Согласно ежемесячному отчету МЭА по статистике нефти, общий объем производства сырой нефти, ШФЛУ и сырья для нефтепереработки в странах ОЭСР увеличился на 2,0% в годовом исчислении, что указывает на умеренный рост предложения.
• Однако валовой выпуск нефтепродуктов на нефтеперерабатывающих заводах снизился на 0,3% по сравнению с маем 2023 года; такая динамика свидетельствует о небольшом сокращении объемов переработки.
• Положительным моментом является то, что чистые поставки нефтепродуктов выросли на 0,3% в годовом исчислении, демонстрируя тем самым устойчивый спрос на нефтепродукты.
• Что касается запасов, то в мае 2024 года уровень запасов нефти на территории страны вырос на 1 985 тыс. тонн и составил 476,3 млн метрических тонн. 
• Это представляет собой небольшое увеличение запасов, которое может помочь снять опасения по поводу нехватки поставок.

3. Эндогенные факторы 

• Высокая ключевая ставка, которая ранее была повышена Банком России до 18%, продолжает оказывать влияние на фондовый рынок.
• Инфляция, по данным Росстата, в июле 2024 года достигла 9,1% в годовом выражении и 1,14% в месячном выражении.
• Основной вклад в инфляцию внесли цены на бензин и моторное топливо, которые выросли на 11%.
• Рост тарифов на коммунальные услуги также превысил 10% в различных категориях.
• Транспортные услуги выросли на 1,4–6,6%.
• Прогноз инфляции на 2024 год был повышен до 6,8%.

4. Факторы, которые могут оказать на рынок существенное влияние 

• Банк России расширяет сферу применения цифрового рубля в сентябре 2024 года.
• Ожидается, что число банков-участников увеличится с 12 до 19, а в итоге потенциально и до 21.
• Президент Российской Федерации подписал изменения в федеральный закон от 31.07.2020 № 259-ФЗ «О цифровых финансовых активах, цифровой валюте и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации», регулирующий обращение криптовалют.
• Ожидается, что закон позволит майнерам работать на законных основаниях при соблюдении определенных условий.
• Курс юаня начал укрепляться, достигнув 11,8576 рубля за 1 китайский юань.
• Российский рубль также ослаб по отношению к доллару США, достигнув 89,9475 рубля за 1 доллар США.

5. Технический анализ 

Индекс Мосбиржи

IMOEX (Индекс Московской биржи) около 2 875,81 руб. 

Лидерами роста на фондовом рынке являются:

• Сургутнефтегаз,
• РусГидро,
• Система,
• Глобалтранс.

Лидерами падения стали:

• Юнипро,
• Мосбиржа,
• Полюс,
• МКБ.

Краткосрочный анализ:

• Индекс остается вблизи своего минимума.
• Возможное повышение процентной ставки в сентябре может привести к дальнейшей коррекции рынка.

Среднесрочный анализ:

• По мере приближения даты принятия Советом директоров Банка России решения о размере ключевой ставки (13 сентября 2024 года) индекс может восстановиться.
• Некоторые инвесторы, несмотря на высокую неопределенность, пытаются открывать длинные позиции в надежде, что следующее повышение ставки будет последним.
• Однако риторика Банка России говорит о том, что сентябрьское повышение ставки может оказаться не последним, если инфляция продолжит расти.

6. Инвестиционные идеи 

• Фонды денежного рынка остаются наиболее привлекательными в условиях роста процентных ставок.
• В условиях высоких процентных ставок возрастает привлекательность продуктов с процентным арбитражем возрастает.
• Однако уровень риска (процентный, кредитный, рыночный) также значительно возрастает.

7. Дисклеймер 

• АО «ПБС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в настоящем материале, и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения.
• Историческая доходность не гарантирует доходности в будущем, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем.
• Финансовые показатели, мультипликаторы и коэффициенты рассчитаны на основании публичных данных о ценных бумагах, в том числе со страниц официального сайта организатора торговли, страниц официального раскрытия корпоративной информации, за достоверность которых ответственность несут третьи лица, включая юридические лица – эмитенты ценных бумаг.
• Информация может не соответствовать Вашему риск-профилю и инвестиционному профилю, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
• Предоставленная информация носит исключительно информационный характер и не должна рассматриваться как инвестиционный совет.
• Рекомендуется проконсультироваться с финансовым консультантом или провести собственное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения.

8. Контакты 

Адрес: 123112, город Москва, Пресненская набережная, дом 12, этаж 17, офис 9 / 17 МФК Федерация Башня Восток

Электронная почта: info@pbsr.ru

Телефон: +7 (499) 350-96-77