Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
1. В фокусе внимания
Позитивная динамика индексов и восстановление
Фондовые индексы в США начали снижение, трейдеры и инвесторы пытаются понять каким будет следующий шаг ФРС, ряд экспертов и инвестиционных банков высказались о росте вероятности повышения ставки, а не понижения, как говорилось ранее.
Опасения инвесторов в первую очередь связаны с тем, что на фоне роста экономики США, инфляция остается высокой, что противоречит базовым условиям для понижения ставки.
На российском рынке, напротив, наблюдается восстановление и по состоянию на 17 апреля 2024 года индекс Московской биржи IMOEX подошел к психологическому барьеру, который ему надо преодолеть для продолжения роста. Пока этого не произошло.
Уровень психологического барьера был установлен в день начала специальной военной операции в Украине.
Вместе с тем рубль немного укрепился по отношению к доллару США.
На фоне разнонаправленного движения мировых финансовых рынков золото продолжило свой восходящий тренд, а инвесторы, торгующие нефтью, начали хеджировать риски снижения котировок.
Прогнозы
На фоне неопределенности на американских рынках вырос индекс волатильности VIX.
Данная волатильность, скорее всего, снизится в ближайшее время. При этом момент потенциально ожидаемого снижения ставки ФРС в диапазоне c 5.25–5.50 до 5.00–5.25 с вероятностью 46,2% в настоящий момент сместился на 17 сентября 2024 года (когда состоится соответствующее заседание Федерального комитета по открытым рынкам США)
Источник: Данные Инвестиционного департамента, на основе данных MOEX
На фоне растущей неопределенности прогноз рост на золото остается позитивным как на мировых рынка, так и на российском рынке. При этом стоимость серебра меньше, чем стоимость золота, что делает его более привлекательным для ряда инвесторов.
2. Общая картина на рынке ценных бумаг
Несмотря на рост индекса MOEX, сектор O&G демонстрирует снижение объемов.
Источник: Данные Инвестиционного департамента, на основе данных MOEX
Индекс по-прежнему на высоких исторических значениях, но на фоне прогнозов потенциал роста ограничен.
Последнее время наблюдается переток в корпоративные облигации. В наиболее явной форме это демонстрирует индекс корпоративных облигаций RUCBTRNS.
Источник: Данные Инвестиционного департамента, на основе данных MOEX
Указанные наблюдения подтверждаются представленным ниже графиком объемов.
Следует уделить особое внимание индексу высокодоходных облигаций с повышенным инвестиционным риском на Московской бирже RUCBHYTR.
RUCBHYTR это индекс, который отображает эффективность высокодоходных облигаций, выпущенных российскими корпоративными эмитентами.
В состав индекса могут входить облигации из сектора повышенного инвестиционного риска.
3. Общая картина на рынке форекс
По мнению ряда аналитиков может сохраниться положительная динамика курса китайской юань. Вместе с тем негативное влияние на курс CNY / RUB последнее время оказывают новости ВЭД в части ограничений со стороны китайских банков по отношению к переводам из Российской Федерации.
Источник: Данные Инвестиционного департамента, на основе данных CBR
Ранее объем торгов на Московской бирже в китайских юанях превысил объем торгов в долларах США по данным за 2023 год. Увеличивается зависимость системы от одной валюты, что возможно будет диверсифицировать в последующие периоды. Так на долю юаня стало приходится более 40% объема торгов на рынке, а доли «недружественных валют» сократились. Мы предполагаем, что в след за юанем увеличатся доли торговли в дирхамах и индийской рупии, но на внебиржевом рынке, в связи с тем, что биржевые торги пока не запущены.
4. Анализ экзогенных факторов
Рост мировой экономики
Глобальная экономика по данным МВФ выросла на 3,2% в прошлом году. Это значение скорее всего сохранится на прежнем уровне. По тем же данным инфляция продолжает снижаться с 4% до 3%, и, скорее всего, данная тенденция сохранится.
Данные экономической статистики по РФ
По новой оценке Федеральной службы статистики Российской Федерации в прошлом году рост ВВП составил 3,6%. Основным драйвером роста стал физический объем в добавленной стоимости в обрабатывающих областях, который превысил 6%. При этом такие сферы как строительство и оптово-розничная торговля тоже превысили 5%. По мнению экономистов наблюдается заметное увеличение уровня потребления домашних хозяйств (по данным открытой части статистики).
Календарь экономических событий на этой неделе
На следующей неделе ожидается решение Банка России в отношении ключевой ставки. Ранее Банк России сохранил ставку на прежнем уровне в 16%. Существует вероятность что 26.04.2024 ставку оставят без изменений.
Также ожидается, что выйдет статистика по ВВП, розничным продажам и безработице.
5. Анализ эндогенных факторов рынка ценных бумаг: фундаментальный анализ
Факторы, которые могут оказать влияние на рынок ценных бумаг
Наибольшее влияние на следующей неделе возможно окажет решение Банка России по ставке.
Источник: Данные Инвестиционного департамента, на основе данных MOEX
Индекс РЕПО 1-недельный остается по-прежнему на высоком уровне (коррелирует с ключевой ставкой). Волатильность на российском рынке остается на сравнительно низком уровне. Ниже представлен российский индекс волатильности RVI.
Источник: Данные Инвестиционного департамента, на основе данных MOEX
6. Анализ эндогенных факторов рынка ценных бумаг: технический анализ
Технический анализ RTSI (месяцы)
Месячный график РТС отображает пробой сопротивления и формирование восходящего канала, но значение индекса подошло в плотную к уровню границы линий канала Боллинджера.
Источник: Данные Инвестиционного департамента, на основе данных MOEX
Это может быть началом небольшой коррекции и может последовать свеча вниз.
Технический анализ RTSI (дни)
Вместе с тем на дневном интервале наблюдается уже небольшая коррекций в последние несколько дней.
Источник: Данные Инвестиционного департамента, на основе данных MOEX
В условиях сохранения ставки на прежнем уровне на следующей неделе скорее всего у текущего сформовавшегося канала может продолжиться рост индекса. Однако на графике IMOEX некоторые сторонники технического анализа могут усмотреть фигуру медвежьего тренда «двойная вершина» или «восходящий треугольник» или «перевернутый» в зависимости от особенностей восприятия трейдеров (торгующих по сигналам). При этом в зависимости от решений по ставке это будет воспринято как продолжение тенденции и пробой линии сопротивления на графике IMOEX, либо как изменение тренда.
7. Дисклеймер
АО «ПБС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в настоящем материале, и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения.
Историческая доходность не гарантирует доходности в будущем, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем.
Финансовые показатели, мультипликаторы и коэффициенты рассчитаны на основании публичных данных о ценных бумагах, в том числе со страниц официального сайта организатора торговли, страниц официального раскрытия корпоративной информации, за достоверность которых ответственность несут третьи лица, включая юридические лица – эмитенты ценных бумаг.
Информация может не соответствовать Вашему риск-профилю и инвестиционному профилю, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
123112, город Москва, Пресненская набережная, дом 12, этаж 17,
офис 9/17 МФК Федерация Башня Восток
8. Контакты
123112, город Москва, Пресненская набережная, дом 12, этаж 17,
офис 9/17 МФК Федерация Башня Восток